昌平区三洋电视维修：危险的转型：暴风集团押

危险的转变:暴风集团能在电视上赌多远

暴风电视的发展需要把握三个机遇:一是把握商业模式的转变；二是从产品逻辑向用户逻辑转变，通过大数据个性化真正解决用户需求；三是打造自身供应链优势，提升供应链规模

实际控制人冯鑫的部分股份被司法机关冻结，暴风集团突然陷入“风暴”。

7月6日，暴风城集团宣布，中信资本(深圳)资产管理有限公司(以下简称中信资本)以股权转让合同纠纷为由向北京市朝阳区人民法院申请查封财产，暴风城集团以控股股东冯鑫名义持有的部分股份被司法机关冻结。被冻结的股份占冯鑫所持股份的4.65%，占暴风集团总股本的0.99%。暴风集团首席执行官兼实际控制人冯欣持有暴风集团21.34%的股份。

根据暴风城集团5月31日的公告，冯欣已质押暴风城集团95.35%的股份。加上被冻结的股份，这意味着冯鑫持有的暴风集团所有股份均处于质押或冻结状态。

冯鑫的股权被冻结引起了资本市场的强烈关注。7月9日，暴风集团的股价下跌。

冯欣表示，股权冻结源于中信资本2017年的退出

7月10日，暴风集团微信订阅号发布了9000字长的文章《三年考试，暴风中的暴风——冯欣内部两小时长谈》(以下简称“长谈”)。冯欣在文章中解释了股权冻结的情况，并回应了媒体关注的诸多问题。

根据冯欣的解释，股权冻结源于中信资本在2017年的退出。据了解，中信资本是暴风城集团虚拟现实部门暴风镜的股东。中信资本投资暴风城时，签署了一项条款，要求其在2020年底前被收购或上市。如果暴风镜未能在规定时间内完工，冯鑫将承担保本和回购责任。但是，冯鑫一时拿不到所需的现金，导致股权被冻结。

暴风城集团相关负责人没有过多解释中信资本为何抽回资金，只是说“长谈”中提到了。法治周末记者向中信资本相关负责人发送电子邮件，寻求撤资理由，但截至发稿时，尚未收到回复。

盲目扩张收紧了资本链

冯欣在《长谈》中说:“中信资本是暴风镜报的股东。2017年，它提议提前提取资金。可能的原因是对虚拟现实行业和整体经济形势的判断。”

这是否意味着中信资本不再看好暴风镜在虚拟现实业务中的发展前景？

事实上，虚拟现实业务曾经是暴风集团的核心业务。根据公开信息，暴风集团于2014年进入虚拟现实行业。当年，暴风集团以暴风镜和暴风未来为虚拟现实业务的主要载体，先后推出了两款虚拟现实手机外壳——暴风镜一代和暴风镜一代。此后，暴风城不断投资虚拟现实业务，先后推出了三代和四代虚拟现实手机外壳。

随着虚拟现实概念在业界的热炒，一方面暴风城获得了资本的认可，中信资本以2.3亿元的融资额和14.3亿元的估值引领了暴风城的第二轮融资。

另一方面，暴风城的股价一直在上涨。2015年，暴风集团在深圳证券交易所创业板上市后，连续推出29个涨停板，股价一度飙升至327.01元。

然而，随着虚拟现实热潮的消退，暴风城集团的股价逐渐下跌。截至2018年7月16日，暴风集团收盘价为12.85元。

“在过去的几年里，许多资本已经进入虚拟现实市场，但虚拟火太高。”it行业分析师梁向《法治周末》记者指出，随后撤资的原因是，到目前为止，虚拟现实行业还没有形成可持续的盈利模式。虚拟现实只是消费者可有可无的“玩具”，而不是必需品。

事实上，冯鑫也意识到了虚拟现实行业的变化:“2016年，虚拟现实行业出现了明显的不良迹象，但当时它并没有迅速调整魔镜，使其能够更好地适应环境变化的一小步。那我为什么没有下定决心在2016年改变呢？当我说我在做多模块布局时，我觉得我周围有很多金融机构和资源，我觉得我可以做到。”

“这场风暴最大的问题是，台阶太大了。对于企业来说，当一个部门还没有准备好的时候，它就会进入另一个完全陌生的部门。这些行业需要源源不断的输血，资金压力不言而喻。”经济观察人士洪世斌表示。

2007年，冯欣创立了暴风城集团，该集团最初是一家互联网视频服务公司。随着暴风集团的上市，暴风集团的业务已经从暴风视频扩展到虚拟现实业务、暴风电视、暴风体育等领域。根据公共信息，近年来暴风公司的战略路线已经从单一的视频业务扩展到“联邦生态”，涵盖网络视频、虚拟现实、智能家庭娱乐、直播、影视文化、网络游戏、o2o等多种形式。

"当时仍有一种扩张的心态。"冯欣接受了。面对今天的压力，冯欣说他应该做好两件事。一是牢牢把握电视的发展，二是下定决心要在电视之外的其他业务上"动大手术"。

电视业务面临内部和外部挑战

在《长谈》中，冯欣为电视业务设定了今年200万台、未来600万台的销售目标。关于盈利能力，冯欣也非常有信心:“暴风电视2019年就能进入盈利期，2020年和2021年至少要有一两个亿的盈利预期。”

然而，要在已经是红海的电视行业中占据一席之地可能并不容易。

家电行业观察人士刘步尘告诉《法制周末》记者，暴风集团将未来发展押在网络电视上，这是一个非常危险的战略转型。目前整个网络电视行业的价格比较差，甚至传统电视企业的利润都很低。

据中意康数据，2017年国内彩电市场零售量为4781万台，同比下降8.1%。

“电视替代产品增多，开机时间整体缩短，彩电市场面临长期危机。”在7月3日召开的第十四届中国数字电视产业发展大会上，中国电子商会副秘书长鲁剑波表示，彩电市场整体需求低迷，彩电显示技术紧张，内需增长乏力。随着原材料和运营成本的增加，2017年主要品牌的净利润仅为1.3%。

然而，在业内人士看来，暴风电视并非完全没有发展机会。

“由于资金链断裂，乐视已基本退出网络电视市场。乐视超级电视在巅峰时期的年销量接近600万台，在乐视退出后，其市场份额必须由其他品牌来填补。如果暴风将资源集中在电视业务上，未来仍有盈利和快速发展的可能。”梁指出。

洪世斌认为:“暴风电视的发展需要把握三个机遇。首先，把握商业模式的变化。乐视“内容补贴硬件”的商业逻辑实际上是可行的，但乐视发展太快，遇到了财务问题；二是从产品逻辑向用户逻辑转变，通过大数据个性化真正解决用户需求；三是打造自己的供应链优势，提高供应链规模。”

不过，洪世斌也直言不讳地表示，暴风电视目前面临的最大挑战是资金问题。如果资金问题得不到很好的解决，将很难支持其进一步发展。

事实上，冯欣在他的“长谈”中并没有具体说明如何解决个人债务问题:“我几乎没有花任何精力去想如何承担这么多债务。”这并不是说我更喜欢公开，而不是说我没有更好的计划。”

”冯欣没有回答如何解决我的债务问题。一个潜在的风险是，在暴风电视成长之前，冯欣的债务问题可能会全面爆发。它不会等着电视行业变得更大、更成功，市场也不是那么好。”刘步尘说。